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책 의 줄 거 리 ( 머 리 말 )

세계적인 금융 자유화·국제화, 정보통신기술의 발달에 따른 국내외 금융환경의 급속한 변화가 통화정책의 역할과 전통적 파급경로에 어떤 변화를 주고 있는지를 분석한 경제이론서. 저자들은 한국은행 조사국에서 일하며 통화정책을 연구해 왔던 전문가들.

저자들은 세계 금융환경의 변화는 통화정책의 독자적 운용여지를 줄이고 기존 통화정책의 수단의 효과를 제약하는 등 통화정책 운용에 새로운 도전과 과제를 던져주고 있다고 말한다. 이런 상황에서 통화정책의 신뢰성을 확보하기 위해서는 통화정책의 목표, 운용전략, 운용결과와 절차들이 일반국민에게 투명하게 알려져야 한다고 주장하면서 그간의 연구논문들을 책으로 펴낸 것이다.

1부에서는 주요선진국들의 통화정책 운영방식을 비교 고찰하면서 전환기에 우리나라가 통화정책의 패러다임을 어떻게 갖춰야 하는지를 설명한다. 또 금리중시 통화정책의 운용방안과 물가안정목표제와 통화정책의 함수관계를 자세히 고찰하고 통화정책의 파급경로와 파급시차를 분석하고 있다.

2부에서는 금융환경 변화에 따른 통화정책의 과제를 신용경색현상과 은행자산구성의 변화, 자본유출입 확대, 자본시장의 발전, 은행건전성 규제감독, 자산가격변동, 정보통신기술의 발전 등으로 세분화해 고찰한다

서 평 / 저 자(편 집 부)로부터의 글

통화정책 투명·공개성 촉구

국가간 자금이동의 확대로 통화정책의 독자성이 제약받고 있다는 것은 이제 상식이 됐다. 또한 직접금융시장의 발달로 은행대출은 저조해지고 있는 반면 주식과 채권시장은 상대적으로 활성화한 실정이다.

한국은행 조사국 수석조사역 함정호 박사 등 8명이 지은 이 책은 외환위기 전후에 일어난 우리나라 통화정책 운용 여건과 운용 방식, 향후 발전방향 등을 심층적으로 분석한 보고서이다. 금융시장의 범세계화, 정보통신기술의 발달에 따른 전자지급결제수단의 확산 등 국내외 금융환경의 변화도 꼼꼼하게 훑고 있다. 경제위기감이 피부로 느껴지는 요즘, 통화정책의 투명성과 공개성을 높이자는 이들의 주장이 매우 설득력 있게 들린다.

2000년 11월 17일 한국일보

목 차

. 책머리에 ...3
서장. 함정호 ...21
제1부. 우리나라 통화정책의 이해
제1장. 전환기 우리나라 통화정책의 새로운 패러다임 ...41
1. 머리말 ...41
2. 통화정책 운용체계에 대한 논의 ...44
3. 주요국의 통화정책 운용방식 ...68
4. 우리나라의 통화정책 운용방식 ...83
5. 우리나라 통화정책의 새로운 패러다임 ...96
제2장. 금리중시 통화정책 운용방안 ...123
1. 머리말 ...123
2. 통화정책 운용방식 ...125
3. 금리중시 통화정책 운용방안 ...144
4. 금리중시 통화정책을 위한 정책과제 ...151
제3장. 물가안정목표제와 통화정책 ...167
1. 머리말 ...167
2. 물가안정목표제에 대한 이해 ...170
3. 물가안정목표제 운용상의 주요 논점 ...195
4. 물가안정목표제의 성과 ...212
5. 맺음말 ...214
제4장. 통화정책의 파급경로 : 금리파급경로 ...231
1. 머리말 ...231
2. 물가안정목표제와 금리경로의 중요성 ...232
3. 금리의 파급경로 ...235
4. 금리준칙과 목표금리 ...247
5. 정책적 시사점 ...249
제5장. 통화정책의 파급시차 ...265
1. 머리말 ...265
2. 통화정책의 파급시차에 관한 이론적 논의 ...266
3. 통화정책의 파급시차에 관한 주요국의 분석결과 ...274
4. 우리나라 통화정책의 파급시차에 관한 실증분석 ...284
5. 요약 및 시사점 ...298
제6장. 새로운 적정 통화지표의 모색 ...305
1. 문제의 제기 ...305
2. 통화의 정의 ...307
3. 현행 통화지표의 문제점 검토 ...312
4. 새로운 적정통화지표의 구성 ...320
5. 적정통화지표의 선정 및 향후 과제 ...349
제7장. 새로운 정보변수의 개발 및 활용 ...369
1. 머리말 ...369
2. 정보변수전략의 의의 ...371
3. 정보변수로서 신용 및 부채지표의 유용성 검토 ...379
4. 결론 ...406
제2부. 금융환경 변화와 통화정책의 과제
제8장. 신용경색현상과 통화정책 ...413
1. 머리말 ...413
2. 신용경색의 원인 및 실물경제와의 관계에 관한 이론적 논의 .416
3. 신용경색의 발생여부 판단을 위한 기술적 분석 ...423
4. 신용경색 발생여부의 식별을 위한 실증분석 ...435
5. 요약 및 시사점 ...443
제9장. 은행자사구성 변화와 통화정책 ...449
1. 머리말 ...449
2. 은행자산구성의 역할에 관한 논의 ...451
3. 주요국 은행자산구성 변화와 통화정책 ...461
4. 우리나라 은행의 자산구성 변화와 원인 ...468
5. 실증분석 ...485
6. 요약 및 정책적 시사점 ...494
제10장. 자본유출입 확대와 통화정책 ...503
1. 머리말 ...503
2. 자본유출입 확대가 통화정책의 유효성에 미치는 영향 ...505
3. 우리나라의 자본자유화 추진 현황과 자본유출입 변화 추이 ..516
4. 실증분석 ...522
5. 정책적 시사점 및 대응방향 ...545
제11장. 자본시장 발전과 통화 정책 ...563
1. 머리말 ...563
2. 최근 자본시장 발전의 주요내용 ...564
3. 최근의 자본시장 발전이 통화정책에 미친 영향 ...573
4. 맺음말 ...586
제12장. 은행건전성 규제감독과 통화정책 ...593
1. 머리말 ...593
2. 통화정책과 금융감독정책의 관계 ...596
3. 건전성규제감독 강화에 따른 은행의 금융형태 변화 ...612
4. 주요 선진국의 금융감독당국과 통화당국 간의 업무협조체제 .620
5. 중앙은행의 금융감독관련 기능 제고 방안 ...630
6. 요약 및 결론 ...636
제13장. 자산가격변동과 통화정책 ...645
1. 머리말 ...645
2. 자산가격변동의 통화정책적 의의와 효과 ...647
3. 자산가격변동에 대한 주요 선진국의 정책대응과 시사점 ...658
4. 우리나라 자산가격의 변동 추이상 주요 특징 및
. 거시경제지표차의 관계 ...672
5. 결론 및 정책적 시사점 ...690
제14장. 정보통신기술 발전과 통화정책 ...697
1. 머리말 ...697
2. 정보통신기술 발전이 통화정책에 미치는 영향 ...699
3. 우리나라의 전자금융 진전과정과 전망 및
. 지식기반산업 발전 현황 ...707
4. 정보통신기술 발전이 통화정책에 미치는 영향과 정책과제 ...716
. 찾아보기 ...726

저 (역) 자 약 력

함정호
성균관대학교, 미국 텍사스주립대(Ph.D). 한국은행 조사국 수석조사역(1급). 『통화금융경제』(비봉출판사, 1996), 『우리나라 통화금융경제의 이해』(비봉출판사, 1996), 「우리나라 금융제도의 발전방향」(1999)

김현의
고려대학교, 미국 오하이오주립대(Ph.D). 한국은행 조사국 선임조사역. 「우리나라 은행대출시장의 초과수요 규모 추정」(1997), 「통화와 인플레이션의 관계분석」(1997)

홍승제
고려대학교, 미국 캘리포니아대(M.A). 한국은행 조사국 조사역(3급). 「건전성 규제감독과 통화정책」(2000), 「우리나라 적정 금리수준에 관한 연구」(1999)

장민
서울대학교, 미국 미시간주립대(Ph.D). 한국은행 총무국 소속 조사역. 「새로운 적정통화지표의 모색」(2000), 「정보변수의 개발 및 활용」(1999)

임철재
서울대학교. 한국은행 조사국 조사역. 「자본이동 확대에 따른 정책대응과 향후 정책과제」(2000), 「일본의 초저금리정책 종언과 정책적 시사점」(2000)

오정근
고려대학교, 영국 맨체스터대(Ph.D). 한국은행 조사국 선임조사역(2급). 「IMF 협약 이후의 금융산업 발전방향」(1998)

최원형
성균관대학교, 미국 인디애나대(M.A). 한국은행 조사국 조사역(3급). 「최근의 자본시장 발전이 통화정책에 미친 영향」(1999), 「중앙은행의 최종대부자 기능」(1998), 「은행의 건전경영을 위한 조기시정조치제도」(1996)

박종석
서울대학교, 서울대 대학원(M.A). 한국은행 총무국 소속 조사역. 「1999년중 금융·외환시장 동향과 향후 정책과제」(2000), 「자본유출입 확대가 통화정책에 미치는 영향」(1999), 「유동성 수준 평가방법」(1997)